时代全球十佳的取胜秘诀

你要美元吗

过去的两个月在国际金融市场上发生了两件大事：一个是中国的人民币在7月21日近十年来首次对美元升值；另一个是全球石油价格节节攀高，并在9月初冲破70美元/加仑的高位。这两件事情表面上看毫不相干，其实却是一回事：就是美元在贬值。一个是美元对人民币的贬值，另一个是美元对石油的贬值。其原因就是我们在4月的华商报上" 你要美元吗？"这篇文章所指出的：我们正处在一个美元大泛滥的时代。

中国央行对美元说不

为什么说美元大泛滥？因为美国的央行放出的美元太多。美国目前的利息几乎与美国的通货膨胀率持平，也就是说美国的实际利率基本上为零。进而影响到全球的实际利率也在零水平，大家只要看看欧洲和中国的实际利率就知道了。所以到最后中国央行也没办法再跟着美国央行继续走，而选择了不要美元的道路，放弃了十年来一直钉住美元的固定汇率制，而采用了人民币钉住一篮子货币的汇率机制。这种较灵活的制度其实就是一条弃美元，亲欧元的道路。而且从长期看，这条路才刚刚开始。至于美元泛滥的局面是否会有改变？明年1月就要退休的格林斯潘是肯定不会在下台前有大动作的，哪就要看他的继任者有什么新政策了。

如何赚钱？

美元泛滥对今年全球金融市场的一个直接影响就是，无论股市还是债市，都齐头并涨。在一般情况下，股市和债市往往是反方向运动：股票涨时，债券会跌；股票跌时，债券会涨。今年倒好，由于市场上资金太多，资金既追着股票买，也追着债券买，使得股票和债券都涨。在过去的一年中，德国蓝筹股指数DAX涨了26%左右，德国的债券指数REX也涨了8%左右。那么在这样的形势下，应该如何投资赚钱呢？

时代全球十佳的亮丽业绩

我们在去年8月应某客户的要求，为他组成了TIME Top10 Global (时代全球十佳) 的投资组合。具体方法是从全球范围内运用量化和质化的分析模式挑选出10家最具升值潜力的蓝筹公司，以每家公司占投资总量10%的比重，组成投资组合。一年下来，业绩非常亮丽，让客户大赚了62%。

这里我们把十家公司的组合展示给大家，一起分享取胜秘诀：

大家可以看到在这个组合中，有4家德国公司，三家美国公司，两家英国公司和一家南非公司。这里比较看好德国的原因是德国股市相对美国股市来说在过去几年跌得多，比股市最高点低很多，所以一旦全球股市复苏，德国股市的反弹更大。

另一点是整个投资组合平均分配在10张股票上，这样风险比较分散，避免了单张股票的大幅涨跌会引起整个投资组合的大起大落。这一个风险分散的原则也是我们向客户一直强调的。

最后也是最有趣的一点：股市中涨得最好的股票往往是不为大众所知的无名小卒。这一点也在我们的投资组合中得到验证：10张股票中涨得最好，翻了3倍多的Solarworld是这十家公司中最不出名的公司。在这里给大家做个简单介绍：此公司是由其老板Frank Asbeck于1998年成立。现在老板自己有31,5%的股份，美国的基金公司Fidelity有近10%，德意志银行下属基金公司DWS也持有7%的股份。公司的主业是生产太阳能产品，特别是公司1999年在杜塞尔多夫上市后，用集来的资金从Bayer手里买下太阳能晶园的生产设备和专利，集中发展太阳能晶园和晶片的生产，逐渐壮大。包括2003年的时候，当地州政府为了支持太阳能产业的发展，提供了73 Mio. 欧元的优惠贷款，也给公司的发展提供了不小的帮助。

2004年是Solarworld由亏转盈的一年。在这一年，Solarworld的营收翻倍，公司从上一年亏损3 Mio. 欧元转为盈利33 Mio. 欧元，每股盈利也由负的0,94欧元转为正的3,14欧元。今年上半年的业绩也报得相当好，营收比去年同期增加了50%，盈利由去年同期的5 Mio. 欧元猛增为18,5 Mio. 欧元。现在Solarworld最大的问题是，他的经营业绩不断超出股市分析员们的预计，他的股价也不断突破股市分析员们的预估的目标价。我们看来，如果Solarworld能够保持这种增长，那么成为德国下一个的SAP，再创SAP的股市奇绩也不是不可能的事。