如何正确挑选投资凭证(Zertifikate)

1。投资大众的新宠儿

近年来有一种投资产品(Anlageklasse)越来越广为人知，也越来越受到大众的宠爱，这就是投资凭证。在过去的一年中，仅在德国这一个国家里，各种各样的投资凭证就大卖了将近150亿欧元，成为金融市场上名符其实的新宠儿。

不过，目前市场上的投资凭证，林林总总加起来有12500多种，看得人眼花撩乱，不知所措。各家银行的理财顾问也只会推荐自己银行发行的那几种凭证，对其它银行发行的凭证缺乏认知，当然也无法给投资者一个全面的介绍并且根据投资者的个人情况做出合理的推荐。

今天我们就来告诉大家挑选投资凭证的几个要点。掌握了这些要点，大家就能够在挑选的时候少犯错误，挑到好货了

2。什么是投资凭证

投资凭证(Zertifikate)是银行等金融机构向投资人发行的凭证，证明投资人购买了银行所设计的投资产品。因为银行设计的投资产品可以包罗万象，所以投资凭证也就风情万种，有著上万种之多。比较常见的有以下三种：

指数凭证(Index-Zertifikate): 这种投资工具完全复制某种指数。指数可以是股票指数，证券指数，或者黄金指数等等。股票指数又可以分成一个国家的股票指数，比如德国的DAX，或者全球的股票指数，比如MSCI World，等等，不胜枚举。 在指数凭证中又分成两种：价格指数凭证(Kurs-Zertifikate) ，以DAX为例，这种凭证只反映DAX指数的价格变动，而不包含DAX中的30个股票分红的收益；另一种是业绩指数凭证(Performance-Zertifikate) ，这种凭证就既反映DAX的变动，也包含单张股票的分红收益。

组合凭证(Basket-Zertifikate): 这种投资工具由多种股票的组合构成。比如ABN Korea TOP 10 Technology Zertifikat就是由荷兰ABN银行发行的投资于韩国10家高科技公司的投资凭证。

折扣凭证(Discount-Zertifikate): 是向投资人提供一个投资某种股票的折扣，但是同时，投资人的上涨空间也是封顶的。比如德国电讯(Deutsche Telekom)的股价目前在14,41欧元，假设瑞士银行UBS发行德国电讯的折扣凭证，发行价是8,32欧元，最高价是10欧元，有效期是2004年12月27日。你若以发行价买进这张投资凭证，就比股市上便宜6,09欧元(=14,41 - 8,32) 。当股价到2004年12月27日之前，跌到8,32欧元以下的时候，你才开始有亏损。所以，如果你觉得德国电讯股价会跌，你买折扣凭证就比买股票要保险。当然，另一方面，你的赢利最高不超过1,68欧元(=10 - 8,32) 。

以上三种只是成千上万的投资凭证中最基本的。那么选择投资凭证时应该注意些什么呢？

3。要点一：注意发行者的信用评级

投资凭证与基金最大的区别在於：基金是投资人的财产(Sonderverm?gen) 。即使基金公司破产，投资人的财产不受影响，还继续存在。而投资凭证是银行向投资人发行的债务凭证。如果银行破产了，那投资凭证的购买者也就往往血本无归了。所以，大家在购买投资凭证的时候尽量买大的银行，信用比较好的银行发行的。

4。要点二：看懂产品

刚才说了，因为银行设计的投资产品是千千万万，所以投资凭证也是五花八门。大家在购买投资凭证以前，一定要问清楚凭证的构成，包括发行银行是谁，凭证是投资什么样的金融产品，是否可以随时买进卖出，交易量大小，什么情况下是赢利，什么情况下是亏损等等。在购买之前，一定要详细阅读产品介绍(Verkaufsprospekt) ，不清楚的地方要向银行的工作人员问得越明白越好。

5。要点三：看清费用

基金的管理年费(Verwaltungsgebühr)一般在1%左右，另外还有托管银行的年托管费用(Depotbankgebühr)在0,25%左右，以及在购买时的手续费(Ausgabeaufschlag) 在5%左右。相比之下，投资凭证的费用会低一些，但也不是没有费用。有些银行的指数凭证也会收取0,75%的管理年费，另外，投资凭证的买卖价钱之间会有0,5%左右的差价(Spread) ，这对投资人来说也是成本。

在投资指数凭证时，大家一定要分清上面所讲的价格指数凭证与业绩指数凭证的差别。以欧元区股票指数EURO STOXX 50为例，业绩指数凭证因为包括了股票分红的收益，每年的收益就比价格指数凭证要高出2,2%。所以，在选择凭证产品的时候，如果你能掌握以上要点，相信一定能使你的理财效果水涨船高。